Punti chiave
- L’indice Crypto Fear and Greed è sceso a 11 il 3 giugno 2026, mentre il bitcoin veniva scambiato a 65.853 dollari alle 13:00 EDT, in calo di circa il 47% rispetto al picco del 2025 di oltre 126.000 dollari.
- L’IBIT di Blackrock ha guidato i rimborsi degli ETF spot sul bitcoin negli Stati Uniti, con deflussi che hanno superato i 2 miliardi di dollari nelle recenti sessioni e singoli giorni che hanno superato i 600 milioni di dollari.
- Gli operatori stanno osservando da vicino il supporto a 65.000 dollari, con i 50.000 dollari discussi come potenziale livello di capitolazione e la media mobile a 200 settimane tra i 60.000 e i 61.000 dollari come prossimo livello chiave.
La paura prende il sopravvento
Il Bitcoin è sceso di circa il 2-3% nelle ultime 24 ore e di circa l’8-12% nell’ultima settimana. Il mercato delle criptovalute in generale ha perso il 2,88% nella giornata, attestandosi a 2,27 trilioni di dollari di capitalizzazione di mercato totale. La capitalizzazione di mercato del Bitcoin rappresenta 1,3 trilioni di dollari di tale cifra. L’indice Crypto Fear and Greed ospitato su alternative.me si è attestato a 23 ieri, 25 la scorsa settimana e 40 il mese scorso. Il calo in un solo giorno a 11 segna una forte accelerazione del pessimismo in tutto il mercato. Finora, dal massimo storico raggiunto nell’ottobre 2025, il prezzo del bitcoin non è sceso al di sotto dei 59.930 dollari per moneta, livello toccato il 5 febbraio 2026.
I deflussi dagli ETF guidano la riduzione del rischio da parte degli investitori istituzionali
Gli ETF spot sul bitcoin statunitensi hanno registrato deflussi per miliardi di dollari nelle ultime sessioni, con alcuni rimborsi giornalieri che hanno superato i 600 milioni di dollari. L’IBIT di Blackrock è stato tra i leader nei rimborsi, riflettendo una più ampia rotazione dalle criptovalute verso le azioni, in particolare i titoli legati all’intelligenza artificiale e alla tecnologia.
I deflussi si inseriscono in un contesto macroeconomico sempre più sfavorevole per gli asset rischiosi. I dati sull’occupazione negli Stati Uniti, migliori del previsto, hanno allontanato ulteriormente le aspettative di un taglio dei tassi, mantenendo elevati i rendimenti dei titoli del Tesoro. Anche le pressioni geopolitiche in Medio Oriente hanno contribuito a un atteggiamento di avversione al rischio tra i grandi operatori istituzionali.
La leva finanziaria viene eliminata
Recentemente sono state liquidate posizioni con leva finanziaria per oltre 1,8 miliardi di dollari, con le posizioni lunghe che hanno assorbito la maggior parte del danno. Il Bitcoin ha sfondato diversi livelli di supporto tecnico durante il calo e i pattern grafici ribassisti continuano a circolare tra i trader sui social media.
“Il BTC SCENDERÀ A 50.000 DOLLARI A GIUGNO”, ha scritto Leshka.eth su X mercoledì. “Il BTC sta chiudendo la seconda Bear Flag in questo ciclo. I 65.000 dollari sono un supporto storicamente forte, ma i dati mostrano quanto sia fragile. L’RSI è a 37 con spazio per scendere, i deflussi dagli ETF si stanno intensificando e il volume di vendita è ancora pesante: nulla qui indica un fondo. Ho individuato con precisione il picco di questa trappola rialzista.”
Il prezzo attuale si attesta a circa il 47% al di sotto del picco del 2025 del bitcoin, superiore a 126.000 $, e sta testando il supporto nella fascia dei 65.000 $. Alcuni analisti indicano la zona compresa tra i 60.000 e i 61.000 dollari, vicino alla media mobile a 200 settimane, come il prossimo livello significativo se i 65.000 dollari non dovessero reggere.
Il dibattito sui 50.000 dollari
I discorsi su un bitcoin a 50.000 dollari hanno invaso Crypto Twitter. Alcuni trader lo definiscono una zona di capitolazione, il livello che storicamente precede una ripresa. Altri utilizzano l’analisi tecnica per sostenere che l’attuale struttura del grafico lascia spazio a un ulteriore ribasso.
“Tutti volevano comprare BTC a 100.000 dollari”, ha detto l’account X Bon Voyage. “La maggior parte avrà troppa paura di comprare a 50.000 dollari.”
Peter Schiff, sostenitore dell’oro, ha amplificato pubblicamente gli scenari ribassisti. Il suo commento è coerente con la psicologia della fase di paura che tende a raggiungere il picco ai minimi di mercato o in prossimità di essi, anche se rimane difficile prevedere con precisione quando tali minimi si verificheranno. “C’è troppa compiacenza nel bitcoin perché il mercato possa essere anche solo lontanamente vicino a un minimo”, ha scritto Schiff su X martedì. “Quando il bitcoin supererà i 50.000 dollari, dovrebbe seguire un rapido calo sotto i 20.000 dollari, che dovrebbe essere abbastanza consistente da scuotere la convinzione degli HODLer a lungo termine, spingendo molti a gettare finalmente la spugna.”
Cosa dice la storia
I valori dell’indice Extreme Fear inferiori a 20 hanno storicamente agito come segnali di acquisto contrarian su periodi di tempo più lunghi. Ciò non significa che l’indice non possa scendere ulteriormente o rimanere depresso, e l’attuale fase sembra più guidata da fattori macroeconomici rispetto ai precedenti cicli di paura innescati da eventi specifici del settore delle criptovalute.
I dati sull’accumulo da parte dei detentori a lungo termine hanno mostrato un andamento divergente dal rumore dei flussi degli ETF durante le correzioni precedenti. Le dinamiche dell’offerta post-halving e la crescente infrastruttura istituzionale rimangono in atto, sebbene nessuno dei due fattori stia impedendo la pressione sui prezzi a breve termine in questo momento.
Cosa succederà
Questi estremi di sentiment tendono a risolversi in uno dei due modi seguenti. O il quadro macroeconomico cambia, i flussi degli ETF si stabilizzano e il bitcoin trova un minimo, oppure le vendite continuano fino a quando un numero sufficiente di partecipanti non è uscito dal mercato per rimuovere completamente la pressione dall’alto. Entrambi gli esiti si sono già verificati in passato con valori simili di Fear and Greed.
Ciò che è chiaro in questo momento è che il mercato è immerso in una fase di riduzione del rischio. I trader al dettaglio e quelli che utilizzano la leva finanziaria sono già fuori, in gran parte per forza di cose. La domanda è se i rimborsi degli ETF istituzionali abbiano fatto il loro corso o abbiano ancora margine di movimento.
Il livello dei 65.000 dollari è la linea che i trader stanno osservando con maggiore attenzione nel breve termine. Al di sotto di tale soglia, l’attenzione si sposta sui 60.000-61.000 dollari. Per i detentori pazienti e con un orizzonte temporale più lungo, valori così bassi hanno storicamente offerto condizioni di ingresso migliori rispetto alla maggior parte dei punti di un ciclo. Ciò non li rende tranquilli. Raramente lo fa.
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Alan Inman
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