Le azioni BFF Bank (BFF) continuano a scendere nella seduta del 7 ottobre 2026: alle 14:25 valgono 2,078 euro (-4,68%), dopo il -7,94% di martedì. In una settimana il titolo ha perso il 21,5%, in un anno oltre l’80%. La banca del factoring verso la pubblica amministrazione è affiancata da marzo da due commissari della Banca d’Italia e deve trovare capitale prima che, dal 2028, le regole sugli accantonamenti la mettano in difficoltà. Sul tavolo ci sono le proposte di Cerberus, BPER, Amco, Sella e CF+. Il dato che spiega il paradosso: BPER offre 400 milioni solo per i pagamenti e la banca depositaria, mentre in Borsa tutta BFF vale circa 430 milioni.
Quotazione aggiornata in tempo reale e grafico a 1 mese delle azioni BFF Bank (BFF)
Per il quadro completo sui titoli bancari restano di riferimento l’analisi con il Metodo Biagetti e la guida alle migliori azioni italiane su cui investire a fine 2026. La partita vista dal lato di BPER è nell’articolo su BPER e la partita da 600 milioni su BFF.
Azioni BFF oggi: quotazione del 7 ottobre
BFF cede il 4,68% a 2,078 euro, con un minimo di giornata a 2,014 euro. È la terza seduta pesante in una settimana: -7,8% il 1° ottobre dopo l’accordo di cessione di crediti, -7,94% il 6 ottobre e un nuovo calo oggi. Gli scambi sono alti, oltre 6 milioni di azioni a metà pomeriggio.
| Indicatore | Valore |
| BFF 7 ottobre, ore 14:25 | 2,078 euro (-4,68%) |
| Chiusura 6 ottobre | 2,18 euro (-7,94%) |
| Capitalizzazione | circa 430 milioni di euro |
| Performance 1 settimana / 1 anno | -21,5% / -80,7% |
| Range a 52 settimane | 1,227 – 9,725 euro |
| Volatilità annua | oltre il 116% |
Prezzi da Teleborsa (ore 14:25, dati ritardati di 15 minuti) e SoldiOnline (chiusura del 6 ottobre). Il widget sopra mostra la quotazione in tempo reale.
Perché le azioni BFF scendono: crediti, capitale e commissari
Il problema di BFF è il capitale che mancherà dal 2028. La Banca d’Italia ha riclassificato come deteriorati circa 3 miliardi di crediti della banca, quasi tutti verso enti pubblici che pagano in ritardo. Con le regole europee sul calendar provisioning, cioè gli accantonamenti obbligatori a scadenza fissa sui crediti deteriorati, quei crediti consumeranno capitale anno dopo anno. Per questo dal 29 marzo due commissari di Bankitalia affiancano il consiglio di amministrazione, e il dividendo è stato sospeso.
Il 1° ottobre BFF ha annunciato la cessione di 127 milioni di crediti verso la pubblica amministrazione italiana e spagnola, con un impatto negativo di 5 milioni sul conto economico e oltre 30 milioni di accantonamenti in meno nel 2028. Equita l’ha giudicata “non particolarmente risolutiva”: è troppo piccola rispetto al totale dei crediti a rischio. Il mercato ha risposto con un -7,8%. Per i cali del 6 e 7 ottobre non ci sono comunicati ufficiali: la lettura più diffusa è il timore di un aumento di capitale a prezzi molto bassi.
Cerberus, BPER, Amco: le offerte e quanto valgono rispetto alla Borsa
Sul tavolo ci sono due strade: salvare BFF intera con un socio forte, oppure dividerla in pezzi. Il fondo americano Cerberus propone di entrare con una quota fino al 30%, con un aumento di capitale iniziale di 180 milioni e un secondo intervento fino a 220 milioni, per un totale di 400 milioni. Il consiglio valuta una trattativa in esclusiva di uno o due mesi. BPER offre invece 400 milioni solo per i servizi di pagamento e la banca depositaria; Amco è interessata al factoring, mentre CF+ ipotizza un’offerta pubblica di scambio e Sella guarda solo ai pagamenti.
| Proposta | Cosa prevede | Valore implicito di BFF (nostra stima) | Rispetto alla Borsa (430 milioni) |
| BPER | 400 milioni per pagamenti e banca depositaria | solo due rami = 400 milioni | 93% della capitalizzazione |
| Cerberus, ipotesi A | 180 milioni per il 30% | 420 milioni prima dell’aumento | -2% |
| Cerberus, ipotesi B | 400 milioni complessivi per il 30% | 933 milioni prima dell’aumento | +117% |
| Richiesta dei soci di minoranza | circa 1 miliardo per pagamenti e depositaria | 8,3 volte l’utile dei due rami | 2,3 volte la capitalizzazione |
Il calcolo su Cerberus ipotizza che il 30% sia la quota dopo l’aumento di capitale: le condizioni precise non sono pubbliche. La forbice tra le due ipotesi spiega la volatilità: se Cerberus entra con 180 milioni per il 30%, valuta BFF quanto la Borsa di oggi e i soci attuali vengono diluiti; se il 30% costa 400 milioni, il prezzo attuale è molto sotto il valore implicito.
L’offerta BPER mostra l’altra faccia del paradosso. I due rami valgono circa 120 milioni di utile prima delle tasse all’anno, e BPER li valuta 3,3 volte quell’utile: un prezzo da saldo, ma comunque quasi pari a tutta la banca in Borsa. Divide et impera, “dividi e comanda”: a chi compra conviene lo spezzatino, ai soci storici come Paolo Basilico e Marco Drago no, e anche il governo guarda con prudenza a un fondo estero alla guida del factoring verso lo Stato. Le mosse di BPER nel frattempo sono raccontate nell’articolo su BPER tra acconto e buyback, mentre per la scheda del titolo c’è la pagina di BPE.
Chi ha un conto deposito BFF rischia qualcosa?
I depositi fino a 100mila euro per cliente sono protetti dal Fondo interbancario di tutela dei depositi (FITD), anche in caso di crisi della banca. I problemi di BFF riguardano il capitale e quindi gli azionisti, non i depositanti entro quella soglia. Chi ha somme superiori farebbe bene a valutare la ripartizione su più banche. I criteri con cui confrontare la solidità degli emittenti sono spiegati nella guida al Metodo Biagetti per Conti Deposito e nella classifica del migliore conto deposito di ottobre 2026.
Azioni BFF conviene comprare? Il rating del Metodo Biagetti
Il rating è Sell (2 stelle su 5): oggi BFF è una scommessa, non un investimento. Il titolo può raddoppiare se Cerberus entra a un prezzo alto o se la vendita dei rami frutta più del previsto. Ma il caso più probabile, un aumento di capitale per coprire il buco del 2028, rischia di diluire pesantemente gli attuali azionisti a prezzi vicini a quelli di oggi. Con una volatilità superiore al 100% annuo, chi entra deve essere pronto a perdere gran parte della somma investita. Prima di cambiare giudizio aspettiamo le condizioni ufficiali dell’aumento di capitale.
| ★★★★★ Azioni BFF Bank – Rating Metodo Biagetti: SELL (2/5) Offerte interessanti sui singoli rami; rischio alto di aumento di capitale diluitivo e volatilità oltre il 100%. |
Domande frequenti sulle azioni BFF
Perché le azioni BFF stanno crollando?
Per i timori sul capitale e su un possibile aumento di capitale diluitivo. In una settimana il titolo ha perso il 21,5%; la cessione di 127 milioni di crediti del 1° ottobre è stata giudicata troppo piccola per risolvere il problema.
Cosa offre Cerberus per BFF?
Una quota fino al 30% con un aumento di capitale fino a 400 milioni. La prima tranche sarebbe di 180 milioni; il consiglio valuta una trattativa in esclusiva di uno o due mesi.
Cosa vuole comprare BPER da BFF?
I servizi di pagamento e la banca depositaria, per 400 milioni di euro. È quasi quanto vale oggi l’intera BFF in Borsa, circa 430 milioni.
I soldi sul conto deposito BFF sono al sicuro?
Sì, fino a 100mila euro per cliente grazie al Fondo interbancario di tutela dei depositi. Le difficoltà di BFF riguardano il capitale della banca e quindi soprattutto gli azionisti.
BFF pagherà ancora il dividendo?
Per ora no: il dividendo è sospeso. Finché il problema del capitale non sarà risolto è difficile che la banca torni a distribuire utili.
Avvertenza
Questo articolo ha finalità informative e non costituisce consulenza finanziaria personalizzata né sollecitazione all’investimento. Le azioni sono strumenti volatili, e quelle di BFF lo sono in misura eccezionale: prima di investire consulta la documentazione societaria, i bilanci, i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio. Per la tutela dei depositi consulta il Fondo interbancario di tutela dei depositi; per la vigilanza bancaria Banca d’Italia; per gli strumenti finanziari Consob. Per verificare l’iscrizione di un consulente usa l’albo dell’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF).
PANNELLO YOAST
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2. (Discover) BFF vale in Borsa quanto BPER offre per due suoi rami: ecco cosa sta succedendo
3. (Discover) Cerberus vuole il 30% di BFF: il prezzo può raddoppiare o dimezzare, ecco perché
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