Un’operazione finanziaria da 20 milioni di euro per mettere più capitale a disposizione della crescita di Rattix e, in particolare, dell’acquisto dei veicoli destinati alla piattaforma. A perfezionarla sono Credito Lombardo Veneto e Rattix, società attiva nella compravendita di veicoli e nei servizi legati alla mobilità.
Per la banca, che ha la propria direzione a Brescia, l’accordo segna anche l’ingresso in un nuovo segmento: è infatti il primo investimento di Credito Lombardo Veneto nell’inventory finance, nell’ambito dello sviluppo delle attività di finanza strutturata.
Come funziona l’operazione
La struttura passa attraverso Rattix One S.r.l., società veicolo costituita ai sensi dell’articolo 7.2 della legge 130/1999. È prevista l’emissione di titoli partly-paid fino a un massimo complessivo di 20 milioni.
La ripartizione dell’investimento vede Credito Lombardo Veneto sottoscrivere i titoli senior fino a 14 milioni di euro, assumendo anche il ruolo di Account Bank. I restanti 6 milioni, corrispondenti ai titoli junior, vengono invece sottoscritti integralmente da Rattix, che nell’operazione ricopre anche le funzioni di Asset Manager e Sub-Servicer.
Alla base del meccanismo ci sono i veicoli acquistati da Rattix secondo criteri stabiliti in precedenza. La cartolarizzazione riguarda i proventi collegati alla titolarità di questi beni mobili.
In termini più semplici, l’inventory finance consente all’impresa di reperire risorse per finanziare il proprio magazzino senza dover sostenere interamente gli acquisti con capitale proprio o ricorrere esclusivamente alle tradizionali linee di credito. Nel caso di Rattix, significa poter aumentare la capacità di approvvigionamento delle automobili e, di conseguenza, ampliare l’offerta disponibile sulla piattaforma.
La disponibilità del finanziamento viene quindi collegata alle caratteristiche e alla rotazione dello stock di veicoli.
Controlli su magazzino, rotazione e marginalità
La struttura comprende una serie di meccanismi destinati a tutelare gli investitori. Sono previsti criteri di eleggibilità e diversificazione del magazzino, insieme al monitoraggio della velocità con cui vengono venduti i veicoli e della loro marginalità.
Sono stati inoltre definiti meccanismi di intervento nel caso in cui si verifichino determinate condizioni previste dall’operazione.
Credito Lombardo Veneto si è avvalsa anche di PwC Strategy&, incaricata di effettuare una due diligence industriale indipendente sul modello operativo di Rattix e sulle prospettive di sviluppo della società.
Gesa: «Andare oltre il finanziamento tradizionale»
Per Credito Lombardo Veneto l’operazione rappresenta un ulteriore sviluppo dell’attività di finanza strutturata.
“Con Rattix aggiungiamo un nuovo tassello alla piattaforma di finanza strutturata che stiamo costruendo. L’inventory finance è un ottimo esempio di come una banca possa andare oltre il finanziamento tradizionale: comprendere il modello di business e gli attivi sottostanti, costruire intorno ad essi una struttura finanziaria efficiente e mettere a disposizione dell’impresa capitale coerente con le sue esigenze di crescita. Questo è esattamente il ruolo che vogliamo ritagliare per Credito Lombardo Veneto”, ha commentato Paolo Gesa, Amministratore Delegato di Credito Lombardo Veneto.
A sviluppare l’operazione per la banca è stato il team Specialized Lending, guidato da Pietro Armati e composto da Leonardo Miranda e Carolina Bernaudo.
Il progetto amplia il raggio d’azione dell’istituto bresciano oltre il credito tradizionale, puntando su strutture finanziarie costruite in funzione delle caratteristiche dell’impresa e degli attivi finanziati.
Rattix punta ad aumentare la flotta
Dal punto di vista di Rattix, i nuovi capitali dovrebbero permettere di aumentare il numero di veicoli acquistabili e sostenere volumi maggiori senza modificare la logica operativa sulla quale è stata costruita la piattaforma.
“Questa operazione rappresenta un passaggio importante nel percorso di crescita di Rattix. Costruire un’infrastruttura finanziaria solida e scalabile è fondamentale per sostenere la nostra ambizione. I nuovi capitali ci permetteranno di ampliare la flotta e accelerare lo sviluppo della piattaforma mantenendo la disciplina operativa, la velocità e l’efficienza che caratterizzano il nostro modello. Vogliamo continuare a crescere rendendo l’esperienza di acquisto, vendita e utilizzo dell’auto sempre più semplice e accessibile”, ha dichiarato Paolo Saltarelli, CEO di Rattix S.r.l.
Rattix, fondata nel 1950 a Barzago, in provincia di Lecco, opera oggi in Italia e Spagna. Le sue attività comprendono auto e moto, noleggio, servizi finanziari e assicurativi e post-vendita, con l’obiettivo di sviluppare una piattaforma integrata dedicata alle diverse fasi della mobilità.
Gli advisor dell’operazione
Il gruppo di lavoro di Rattix è stato guidato da Paolo Saltarelli insieme al Chief Financial Officer Andrea Panzeri, Laura Mirossevich, Aldo Petrarolo e Davide Carieri.
BIP Corporate Finance & Strategy ha assistito la società come Sole Financial Advisor nella strutturazione dell’operazione. Il team era composto da Renato Limuti, Olivia Pini e Niccolò Migliore, con Stefano Travaglianti e Niccolò Paoli impegnati sulla modellistica finanziaria. BIP assumerà inoltre il ruolo di Back-Up Facilitator.
Legance ha operato come Transaction Counsel, assistendo entrambe le parti nella definizione e nella negoziazione della documentazione legale relativa alla cartolarizzazione. Il team è stato guidato da Vittorio Pozzi con Giorgia Foddis e Giorgia Sordoni.
A Centotrenta Servicing S.p.A. sono affidati i ruoli di Master Servicer, Calculation Agent e Corporate Servicer, mentre Banca Sistema opera come Paying Agent. L’amministrazione della società veicolo Rattix One è affidata a Francesco Clarotti di BoldAdM.
Per Credito Lombardo Veneto, banca privata e indipendente fondata nel 2012 e presente con filiali a Brescia, Sarezzo e Bergamo, l’operazione da 20 milioni rappresenta dunque un doppio passaggio: l’ingresso nell’inventory finance e un ulteriore ampliamento degli strumenti di finanza per le imprese.
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