Il Bitcoin cade nella trappola della volatilità mentre si intrecciano la decisione della Fed, il CLARITY Act e il dramma del fork

Gli ultimi sette giorni hanno seguito uno schema familiare. Gli acquirenti sono intervenuti dopo il calo del mese scorso a 57.700 dollari, spingendo il bitcoin da 64.700 dollari del 19 luglio a un massimo di 66.910 dollari il 21 luglio. I venditori hanno poi preso il sopravvento, riportando il prezzo nella fascia bassa dei 64.000 dollari entro il 25 luglio.

La capitalizzazione di mercato del bitcoin si è mantenuta tra 1,28 e 1,3 trilioni di dollari per gran parte della settimana. L’andamento netto è rimasto pressoché piatto, con il bitcoin in calo di circa l’1% su alcune letture settimanali, anche se la più ampia ripresa di luglio dal minimo annuale rimane a doppia cifra.

Una settimana di tentativi di breakout falliti

I dati di trading giornalieri mostrano chiaramente le oscillazioni. Il 19 luglio il bitcoin ha aperto vicino ai 64.800 dollari, ha subito un calo, per poi chiudere intorno ai 64.700 dollari. Il 20 luglio sono tornati gli acquirenti, spingendo il prezzo a 65.735 dollari prima di un ritracciamento a 63.720 dollari. Il 21 luglio ha registrato il rialzo più forte della settimana, pari a circa il 2%, con il bitcoin che ha chiuso la giornata vicino ai 66.530 dollari.

Da quel momento, la tendenza si è invertita. Il Bitcoin ha registrato un calo per tre sessioni consecutive, chiudendo il 22 luglio a circa 66.100 dollari, il 23 luglio a circa 65.070 dollari e il 24 luglio a circa 64.165 dollari. Il 25 luglio, il prezzo del BTC si è attestato tra i 63.950 e i 64.120 dollari per moneta.

Il Crypto Fear and Greed Index (CFGI) è rimasto in territorio di “Paura” per tutto il periodo, con valori compresi tra la metà dei 20 e la parte bassa dei 30. Ciò riflette la cautela residua derivante dal calo del bitcoin dal suo massimo storico di ottobre 2025, superiore a 126.000 dollari.

I flussi di denaro degli ETF muovono il mercato

Gli exchange-traded fund (ETF) statunitensi sul bitcoin spot hanno registrato afflussi netti superiori a 900 milioni di dollari nel corso di sei-sette sessioni di negoziazione fino a metà settimana. L’IBIT di BlackRock e l’FBTC di Fidelity hanno guidato gli acquisti, invertendo i deflussi che a giugno avevano superato i 4 miliardi di dollari.

La serie positiva si è interrotta il 23 luglio. Quel giorno gli ETF hanno registrato deflussi netti pari a circa 225 milioni di dollari, determinati principalmente dai rimborsi dell’IBIT. L’inversione di tendenza ha coinciso con l’inizio del calo del prezzo del Bitcoin, collegando i flussi istituzionali alle oscillazioni di prezzo a breve termine.

La Fed ha in mano la prossima carta

Il tasso di riferimento della Federal Reserve si è mantenuto tra il 3,50% e il 3,75% dall’ultima modifica. Gli operatori si aspettano ampiamente che la Fed, sotto la guida del presidente Kevin Warsh, mantenga i tassi invariati nella riunione del 28-29 luglio, con una probabilità di rialzo intorno al 34% secondo i recenti prezzi dei futures.

I dati sull’inflazione di giugno, più contenuti, hanno contribuito a alimentare la ripresa del Bitcoin dai livelli elevati intorno ai 50.000 dollari. I dati deboli sull’occupazione non agricola di giugno hanno rafforzato le ragioni a favore di una pausa da parte della Fed, alleviando i timori di un periodo più lungo di tassi elevati. Tuttavia, i prezzi del greggio Brent vicini ai 90-100 dollari al barile, legati in parte alle tensioni con l’Iran e alle interruzioni delle rotte marittime nel Mar Rosso, insieme alle ingenti spese legate all’intelligenza artificiale (IA) da parte delle principali aziende tecnologiche, hanno mantenuto vivi i rischi di inflazione. I rendimenti reali più elevati e un dollaro forte hanno giocato a sfavore del Bitcoin e di altri asset di rischio, entrando in competizione per il capitale che altrimenti potrebbe confluire nelle criptovalute.

Livelli chiave da monitorare

I grafici del Bitcoin mostrano un supporto in formazione tra i 63.800 e i 64.200 dollari, con un livello di sostegno più profondo compreso tra i 61.800 e i 63.100 dollari, dove i dati on-chain indicano un’intensa attività di trading. Il minimo di giugno, compreso tra 57.800 e 58.700 dollari, rimane il supporto principale nel caso in cui le vendite dovessero riprendere.

Al rialzo, la fascia compresa tra i 65.500 e i 66.000 dollari ha limitato i recenti rialzi, con un test più significativo nella fascia tra i 67.200 e i 68.000 dollari. Una chiusura al di sopra di tale zona aprirebbe la strada a un intervallo compreso tra 70.000 e 72.000 dollari, dove si trova la media mobile a 200 giorni nella maggior parte degli intervalli di tempo dei grafici.

Al 26 luglio, l’RSI giornaliero si attestava intorno a 49, un valore neutro che lascia il mercato senza un segnale chiaro in nessuna delle due direzioni. Le medie mobili a 50 e 200 giorni si trovano ancora al di sopra del prezzo attuale nella maggior parte degli intervalli di tempo, il che mantiene il trend intermedio orientato al ribasso fino a quando il Bitcoin non riconquisterà quei livelli.

I dati on-chain indicano un accumulo sotto la superficie. Diversi exchange principali hanno registrato ingenti deflussi di Bitcoin durante la settimana, un andamento tipicamente legato al fatto che i detentori a lungo termine trasferiscono le monete in cold storage piuttosto che prepararsi a vendere. Le posizioni su opzioni e con leva finanziaria si sono concentrate attorno a strike compresi tra 65.000 e 70.000 dollari in vista della riunione della Fed e della scadenza di fine mese, una configurazione che potrebbe aumentare la volatilità una volta resa nota la decisione sui tassi.

Cosa ci aspetta

La riunione del FOMC del 28-29 luglio è l’evento più importante della settimana. Una decisione di mantenere i tassi invariati, accompagnata da un linguaggio cauto sull’inflazione, potrebbe riportare il Bitcoin verso i 66.000–68.000 dollari. Una sorpresa restrittiva spingerebbe probabilmente il prezzo verso i 61.000 dollari o anche più in basso.

Il Congresso aggiunge una seconda variabile. Il Digital Asset Market Clarity Act è stato approvato dalla Camera nel 2025 e ha superato l’esame della Commissione bancaria del Senato, ma il voto in aula prima della pausa estiva del 7 agosto rimane incerto. L’approvazione rappresenterebbe il principale catalizzatore normativo dell’estate per la domanda istituzionale di bitcoin. Tuttavia, un rallentamento o un fallimento del CLARITY Act potrebbe esercitare pressione sui prezzi del BTC. Gli operatori stanno monitorando i dati sui flussi degli ETF, i rendimenti dei titoli del Tesoro e l’intervallo compreso tra i 63.800 e i 68.000 dollari mentre il mercato si avvicina alla fine del mese. Anche le prossime settimane sembrano insolitamente ricche di fattori determinanti. La riunione della Fed, la scadenza di agosto per il CLARITY Act e la possibilità che due fork del bitcoin si verifichino nello stesso mese significano che c’è ben poco spazio affinché il mercato rimanga tranquillo.

Che questi eventi si rivelino alla fine rialzisti o ribassisti è quasi secondario. Quando il bitcoin ha così tante vicende importanti che competono contemporaneamente per l’attenzione, la volatilità di solito non è da meno.