Sensex e Nifty 50 crollano, poi si riprendono mentre l’India sfida il caos globale

Un crollo brusco, una rapida ripresa

L’8 luglio l’indice Sensex ha perso 1.677 punti, con un calo del 2,15%, dopo che la ripresa dei combattimenti tra Stati Uniti e Iran ha posto fine a una fragile tregua. L’indice Sensex indiano funge da indice azionario di riferimento della Borsa di Bombay (BSE), misurando la performance di 30 delle società più grandi e più attivamente negoziate del Paese, che coprono i principali settori dell’economia indiana.

Quel giorno il Nifty 50 ha perso 516 punti, chiudendo a 23.882,05. In sostanza, il Nifty 50 è l’indice di riferimento della Borsa Nazionale Indiana (National Stock Exchange), che riflette l’andamento delle 50 società quotate in borsa più grandi e influenti del Paese. Il prezzo del petrolio greggio è balzato di circa il 6% sulla scia della notizia, mentre la valuta indiana si è indebolita attestandosi a circa 95,5 rupie per dollaro.

Due giorni dopo, il mercato ha registrato una rapida inversione di tendenza. Il 10 luglio, il Sensex ha guadagnato 828 punti e il Nifty è salito a 24.207, sostenuto dai titoli bancari e dall’ottimismo iniziale riguardo agli utili del primo trimestre. Il 15 luglio, l’indice Nifty stava testando livelli superiori a 24.190, dopo che i dati più moderati sull’inflazione negli Stati Uniti avevano alimentato le speranze di una politica più accomodante da parte della Federal Reserve.

Gli investitori nazionali intervengono quando gli stranieri vendono

Gli investitori istituzionali stranieri hanno venduto massicciamente nel corso di quelle due settimane, registrando un deflusso netto di circa 3.062 crore di rupie il 13 luglio. I fondi comuni indiani e altre istituzioni nazionali hanno acquistato durante la fase di vendita massiccia, aggiungendo circa 2.000-3.000 crore di rupie nella maggior parte dei giorni di negoziazione. Tali acquisti hanno impedito al mercato di subire un calo più marcato.

• 8 luglio: il Sensex scende del 2,15%, il Nifty del 2,12%.
• 10 luglio: il Sensex guadagna l’1,08%, il Nifty l’1,02%.
• 14 luglio: le istituzioni nazionali acquistano 2.928 crore di rupie mentre gli investitori stranieri vendono.

I titoli finanziari, tra cui Bajaj Finance, Axis Bank e State Bank of India, hanno guidato la ripresa. I titoli del settore informatico e dei metalli sono rimasti in ritardo in diverse sedute, poiché i prezzi del petrolio sono rimasti elevati.

Pagamenti su una scala che pochi paesi possono eguagliare

Al di là delle oscillazioni del mercato azionario, il sistema di pagamenti digitali indiano continua a crescere a passi da gigante. L’Unified Payments Interface (UPI) ha elaborato 241,6 miliardi di transazioni nell’anno fiscale 2025-26, per un valore superiore a 314 lakh crore di rupie, secondo i dati della National Payments Corporation of India. Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha affermato che l’UPI rappresenta quasi la metà di tutte le transazioni di pagamento in tempo reale a livello mondiale.

Attualmente sono in uso oltre 731 milioni di codici QR UPI, che consentono ai venditori ambulanti e ai piccoli negozi di accettare pagamenti digitali senza terminali per carte. Circa due dozzine di paesi stanno studiando o adattando il modello di pagamento indiano, spesso denominato “India Stack”, ai propri sistemi.

Chip, giovani e una scommessa sulla crescita

Il governo indiano ha ampliato il proprio impegno nel settore dei semiconduttori ben oltre la missione originaria da 10 miliardi di dollari. Recenti approvazioni hanno aggiunto oltre 1,25 lakh crore di rupie, circa 15 miliardi di dollari, in incentivi per la produzione, il confezionamento e la progettazione di chip. Tata Electronics sta costruendo uno stabilimento nel Gujarat con il partner Powerchip, nell’ambito di 12 progetti approvati nel settore dei semiconduttori in tutto il Paese.

NITI Aayog, il think tank politico del governo, ha fissato l’obiettivo di conquistare dal 10% al 13% del mercato globale dei semiconduttori entro il 2035, legato a una catena del valore prevista tra i 120 e i 150 miliardi di dollari. La scommessa è sostenuta dai dati demografici. La popolazione indiana, pari a circa 1,48 miliardi di persone, comprende una quota di popolazione in età lavorativa compresa tra il 66% e il 68%, una base che il FMI cita come motivo principale per cui si prevede che il Paese crescerà del 6,4% nell’anno fiscale 2026-27, ben al di sopra della media globale.

Con 39 milioni di utenti, le criptovalute come il Bitcoin devono ancora superare un muro di cautela

L’India tassa i guadagni derivanti dagli asset digitali virtuali con un’aliquota fissa del 30%, con un’ulteriore ritenuta alla fonte dell’1% sui trasferimenti. Circa 54 fornitori di servizi di criptovalute sono registrati presso l’unità di intelligence finanziaria del Paese e servono 39 milioni di utenti verificati che detengono asset per circa 2,1 miliardi di dollari.

La Reserve Bank of India ha ripetutamente dichiarato al Parlamento di preferire politiche orientate al divieto delle criptovalute private e delle stablecoin, esortando le banche a evitare l’esposizione per tutelare la stabilità finanziaria. Un disegno di legge sulle criptovalute, promesso da tempo, rimane incompiuto.

Allo stesso tempo, le agenzie governative stanno utilizzando blockchain autorizzate per attività non legate al trading. L’AIIMS di Delhi ha utilizzato la blockchain per gestire i registri relativi all’assunzione del personale docente. La Cotton Corporation of India traccia le balle di cotone attraverso un sistema di identificazione basato su blockchain. L’autorità di regolamentazione dell’aviazione DGCA sta sviluppando una piattaforma collegata alla blockchain per i propri servizi digitali.

Questo duplice approccio consente all’India di utilizzare la tecnologia blockchain per la tenuta dei registri governativi, mantenendo al contempo limiti rigorosi sul trading speculativo di criptovalute. L’evoluzione di tale equilibrio dipenderà dalla scelta dei legislatori: se orientarsi verso norme più chiare o lasciare in vigore l’attuale sistema fiscale e di conformità.