Punti chiave
- Il figlio di un agricoltore ha raccontato come suo padre guadagni un rendimento annualizzato dell’11,5% attraverso le azioni privilegiate STRC di Strategy legate a 843.738 BTC.
- Critici come Glenn Cameron avvertono che STRC scambia la sovranità del Bitcoin con il rischio di controparte di una società con rating inferiore a investment grade.
- Strategy terrà un voto l’8 giugno su dividendi più frequenti, mentre un trasferimento di 411 BTC su Coinbase Prime ha scatenato brevi timori di vendita.
Papà guadagna l’11,5% sulle azioni STRC di Strategy
Il post si è diffuso rapidamente sui social media dedicati alle criptovalute questo fine settimana. Il figlio ha raccontato di aver chiamato suo padre dopo che l’uomo aveva notato le nuove azioni nel suo conto di intermediazione. La reazione di suo padre è stata semplice e diretta.
“Non mi è mai stato pagato questo tipo di denaro solo perché qualcun altro tenesse i miei soldi”, ha detto il padre. “Voglio dire, qualcuno li tiene sempre, la banca, l’uomo sulla luna, la mucca della porta accanto, qualsiasi cosa. Ma niente come l’11 o il 12%!”
Il padre, che proviene da un contesto agricolo, ha ricevuto i suoi rendimenti attraverso le azioni privilegiate STRC di Strategy, un titolo attualmente quotato dalla società all’11,5% su base annua a partire da maggio 2026. Strategy vende le azioni STRC al valore nominale di 100 dollari e paga dividendi in contanti cumulativi mensilmente, quando e se dichiarati dal consiglio di amministrazione.
Il figlio ha spiegato il prodotto al padre usando una metafora agricola: un terreno agricolo che produce raccolti ogni stagione indipendentemente dai prezzi dei terreni, con i proventi reinvestiti che consentono di acquistare più acri ed espandere la produzione futura. Era un quadro costruito attorno alla capitalizzazione del reddito, non alla teoria del Bitcoin.
“Qualunque sia il prezzo di mercato dei terreni agricoli nella tua contea in quel giorno, settimana o mese, la tua terra produce comunque lo stesso numero di raccolti”, ha scritto. “Se i prezzi dei terreni agricoli dovessero scendere, reinvestire i proventi del raccolto ti permette di accumulare terreni agricoli ancora più velocemente.”
Il post ha suscitato una risposta significativa, con molti che si sono congratulati con il figlio, che su X si fa chiamare Mocha. “Sei un grande, Mocha. Ogni aggiornamento che ci dai su quanto tuo padre sia entusiasta di questo strumento mi rende felice. Mio padre usa STRC come un conto di risparmio ad alto rendimento e reinveste in più azioni”, ha scritto l’account X soprannominato BTC Strategist in risposta al post di Mocha.
I puristi del Bitcoin reagiscono con forza
La maggior parte delle risposte al post di Mocha era positiva. Allo stesso tempo, una serie di post critici su STRC stava circolando su X più o meno nello stesso periodo. Glenn Cameron, responsabile globale di Onramp Institutional, ha sostenuto in un thread su X che STRC asseconda proprio quell’impulso che il bitcoin era stato creato per estinguere.
“I bitcoiners hanno passato un decennio a predicare la preferenza temporale bassa”, ha scritto Cameron. “Poi Saylor ha offerto loro l’11,5% e si sono dimenticati ogni parola”. Ha aggiunto che i detentori cedono la sovranità, si assumono il rischio di controparte verso un’unica società con rating inferiore a investment grade, limitano il rialzo del loro bitcoin a una cedola e detengono quello che lui ha definito un “IOU aziendale centralizzato, diluibile e congelabile”.
Cameron l’ha definita una “esca e cambio”, affermando che Saylor “ha capito che si può vendere uno strumento fiat a chi crede nella moneta solida, purché lo si avvolga nell’arancione”. Anche il fondatore e CEO di Upstream Data, Steve Barbour, ha commentato STRC. “Saylor non può vendere una parte sostanziale dei suoi bitcoin senza far crollare il prezzo. Le reti sono pensate per essere distribuite. La liquidità deriva dalla distribuzione. Saylor non ha fatto nulla per promuovere la distribuzione. Strategy è una shitcoin”, ha detto Barbour. Altri hanno contestato questa affermazione. L’account X Bit Paine ha risposto alla critica di Barbour secondo cui Strategy centralizza il bitcoin, sostenendo che Saylor ha fatto più di chiunque altro per portare il bitcoin nei normali pool di capitale. “Le persone che possiedono STRC stanno, senza saperlo, usando BTC per risparmiare, ma con un profilo di rischio per loro accettabile”, ha scritto Bit Paine. “Sta rendendo il bitcoin accessibile a persone e fondi di capitale che prima non potevano accedervi.” Un altro fan di STRC/Strategy, l’utente di X MarylandHODL, ha descritto STRC come un potenziale ponte per la maggior parte delle persone che non custodiranno mai autonomamente i propri bitcoin. L’account X ha dichiarato:
“Milioni di persone non custodiranno mai autonomamente i propri bitcoin. Altri milioni non capiranno mai le chiavi private, il mining o la teoria monetaria. Se quel ponte si estende a decine di milioni di persone, le implicazioni vanno ben oltre un singolo titolo. A quel punto, il bitcoin smette di essere una classe di asset e inizia a diventare un’infrastruttura finanziaria.”
Come funziona STRC e cosa stanno osservando i trader
Strategy stessa descrive i propri titoli come offerte che garantiscono “vari livelli di esposizione economica al bitcoin”. L’IPO di STRC della società nel luglio 2025 ha raccolto circa 2,47 miliardi di dollari di proventi netti. Più recentemente, ha emesso un altro STRC con un valore nozionale di 2 miliardi di dollari, utilizzando i proventi per acquistare 24.869 bitcoin. Al 25 maggio 2026, Strategy deteneva 843.738 BTC, per un valore di circa 62 miliardi di dollari. Il prodotto non è privo di rischi. Strategy avverte che i dividendi non sono garantiti, che non vi è alcuna garanzia di rendimento o liquidità e che STRC non è assicurato dalla FDIC, non è un deposito bancario e non costituisce una proprietà diretta di bitcoin. I critici sottolineano che il dividendo dipende dalla capacità di Strategy di continuare a emettere titoli e mantenere la fiducia degli investitori. Se STRC scende al di sotto del valore nominale, le nuove emissioni diventano meno attraenti, il che può mettere sotto pressione lo stesso ciclo che finanzia gli acquisti di bitcoin. Il dibattito si è intensificato parallelamente a un altro sviluppo. Il 29 maggio, i tracker on-chain hanno segnalato che Strategy ha trasferito 411,48 BTC, per un valore di circa 30,3 milioni di dollari, a Coinbase Prime. Più tardi, lo stesso giorno, i dati on-chain hanno mostrato che Strategy ha ritirato circa 411,5 BTC. Questo movimento di andata e ritorno ha portato le quote di Polymarket sulla possibilità che Strategy venda bitcoin prima del 31 dicembre 2026 tra l’84% e il 91%.
Le scommesse su Polymarket e il prossimo voto degli azionisti
L’evento Polymarket che tiene traccia dell’eventuale vendita di bitcoin da parte di Strategy entro diverse date prestabilite ha attirato un volume di scambi totale di 35,66 milioni di dollari, a dimostrazione di quanta attenzione i trader stiano prestando alla questione. Le quote attualmente si attestano al 15% per una vendita entro il 31 maggio, al 73% entro il 30 giugno e al 90% entro il 31 dicembre 2026. Con maggio ormai quasi concluso, diversi trader hanno puntato sul “Sì” per il mese, con un volume registrato di poco superiore agli 8 milioni di dollari.
In termini di entità, l’ultimo trasferimento di bitcoin è stato di entità minore. La posizione di Strategy di 843.738 BTC fa sì che 411 BTC rappresentino circa lo 0,049% della sua tesoreria. Tuttavia, Strategy ha fatto ampio ricorso al finanziamento tramite azioni privilegiate e ha recentemente completato un riacquisto di debito convertibile da 1,5 miliardi di dollari, mantenendo i trader all’erta su qualsiasi segnale che gli obblighi possano mettere sotto pressione la tesoreria.
L’azienda ha in programma un voto degli azionisti l’8 giugno sull’aumento della frequenza di pagamento dei dividendi. L’esito di quel voto e la capacità di STRC di mantenersi vicino al suo valore nominale di 100 dollari diranno di più sul futuro del prodotto di quanto potrebbe mai fare una singola email di un broker.
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Alan Inman
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